Downgrade S&P: Perchè la Spagna Non Ce La Farà

Nella notte tra giovedì e venerdì ci è giunto l'annuncio di downgrade della Spagna da parte di Standard&Poor's; l'agenzia di rating americana ( ma con regia britannica) ha portato il giudizio sull'affidabilità del Paese iberico a BBB+ giù di due notch ed a solo due gradini dal rating junk, spazzatura.

Inoltre la stessa agenzia ha avvertito che sarebbe pronta ad 

un ulteriore downgrade se le riforme strutturali non avranno un adeguato appoggio politico e nel caso in cui “la posizione del paese con l’estero, o la sua competitività, dovesse tardare a raggiungere quella dei partner commerciali, obiettivo importantissimo perché la Spagna si inserisca in un percorso economico sostenibile con crescita dell’occupazione".

Per una volta, non ce la sentiamo di biasimare Standard&Poor's in quanto la situazione nella quale si trova la Spagna è davvero catastrofica, stiamo parlando di un Paese con una disoccupazione ufficiale al 24% (mentre quella reale si dice sia molto superiore), in recessione tecnica e con un sistema bancario al collasso per non parlare del comparto edilizio.

Lo stesso ministro degli Esteri Jose Manuel Garcia-Margallo in un'intervista radiofonica ha affermato "Le cifre sono orrende per tutti e per il governo. La Spagna e' in una crisi di proporzioni enormi".

Le vendite al dettaglio sono crollate in quanto la recessione sta bloccando i consumi degli spagnoli.

Anche se, se ne parla poco sui media, se facciamo il confronto con il caso greco che aveva monopolizzato tutte le fonti d'informazione è palese ad uno sguardo attento che la Spagna non può uscire dalla situazione in cui si trova senza chiedere aiuti esteri, ed il problema è SE questi aiuti sono disponibili. 

Stiamo parlando della Spagna, con un'economia poco più piccola di quella italiana, e non della Grecia e del Portogallo; ed il fatto che i media gli dedichino solo una posizione defilata è sintomatico di quanto la situazione sia pericolosa per il rischio di contagio per Italia e Francia. Inoltre, come abbiamo spiegato in un nostro precedente articolo, se la Spagna farà default la stessa sorte subirà il suo sistema bancario strapieno di bond sovrani.

Non esistono più investitori disposti a comprare ciò che proviene da Iberia e Italia, i fondi monetari nordamericani si sono liberati di questi titoli e non hanno intenzione di ritornare sui loro passi, almeno per ora.

Ovviamente questo è un nostro punto di vista crediamo realistico, non ci piace e non faremo mai terrorismo mediatico come piace fare ai giornali per vendere più copie. Ma se, gli strateghi di Pimco, il più grosso fondo obbligazionario al mondo, si sono portati avanti dichiarando di speculare vendendo allo scoperto i titoli del debito tedesco pensiamo che la nostra analisi sia molto vicina alla realtà.

Ovviamente, se non sei d'accordo con questa nostra riflessione, lo spazio commenti è a tua disposizione per esporre la tua idea così potremmo intavolare una discussione comune e arricchire le nostre reciproche vedute.

Scrivici qual è il tuo pensiero.

A presto!